郑南雁：私有化是对7天连锁酒店最好的方式

在盛大、阿里巴巴、分众等纷纷选择了退市后，又一家中概股选择在海外股市退市。

7天连锁酒店集团（NYSE：SVN；下称“7天”）日前宣布其与凯雷控股等买方集团达成私有化协议，将以ADS每股13.8美元收购公司股票。这比此前提出的私有化报价高出30.6%，估计涉及资金约6.88亿美元，预计今年下半年完成交割。

7天创始人、联席董事长郑南雁昨日接受《第一财经日报》采访时表示，目前私有化是对7天最好的方式，将有利于公司未来的灵活化运作。

去年9月底，7天已宣布，其私有化报价为每股普通股4.2333美元，每份美国存托股票（每股代表三股普通股）12.70美元，当时对7天的估值约为6.35亿美元。

此番，7天宣布其董事会联席主席兼创始人何伯权、郑南雁，以及私募股权投资公司凯雷投资集团和红杉资本中国基金等为联合出资方，合并交易预计将在今年下半年完成交割。以ADS每股13.8美元收购公司股票计算，涉及资金约6.88亿美元，比之前的估值有所上升。

受私有化影响，7天股价在去年9月底开始一路上扬。其2月28日股价小幅上涨1.52%至13.37美元。

“尽管7天这几年发展迅猛，且一直保持盈利，但7天的市盈率只有汉庭的一半，7天的股价只有如家的一半。可见7天被低估了，那么其私有化应该是寻求价值认可和其他合适的资本运作的途径。”华美首席知识专家赵焕焱认为。

郑南雁昨日接受本报采访时并不愿意直接回答7天股价和市盈率是否被低估的问题。“我们认为，私有化是目前对7天公司最好的方式，未来将有利于灵活化运作公司。”

其实，7天并非第一家在海外股市私有化的企业。公开信息显示，去年以来，中概股在海外市场集体受挫，股价一路走低，这也导致分众传媒、7天、三生制药、中国胜达包装、普联软件等在内的多家在美上市公司都公布了私有化计划。

“对于公司背后的投资者来说，寻找合适退出机会获利才是根本，假如股价、市盈率等被低估，那么投资者很难实现预期的投资回报价值，那还不如退市以寻求新资本运作机会。比如退市后可以引入新的合作者，也可出售部分股权或资产等。”赵焕焱分析。

除了应对被低估的股价和市盈率，雪球财经分析师吴桑茂认为，7天未来返回A股也是有可能的。同时，转换方向、开发新业务也可能是其选择私有化的重要原因之一。

对于上述7天退市后或回归A股以及未来或引入新投资者等市场估测，郑南雁表示，暂时并没有太多信息可说，未来退市完成后究竟如何具体发展，目前还没有定论。从投资者角度来说，现在已经引入凯雷和红杉，算是阵容强大。