湘鄂情开卖快餐有内情 主业扩张受困资金压力

作为国内第一个完成A股上市的餐饮企业，湘鄂情面临的业绩压力正让它经历了2010年的快速扩张后逐渐冷静下来。

于是，在国内餐饮界被视为中高端品牌湘鄂情2011年的交出的开店成绩单差强人意，其传统的主营业务显示出全面放缓的迹象。另一方面，6月底借助一次机器人炒菜的噱头，湘鄂情宣布正式启动三年新开500家快餐店的计划。

实际上，不单单是开卖快餐，湘鄂情把更多的触角伸向了餐饮业的团膳、学生餐等各个领域。与此同时，一度放弃的加盟店战略也被湘鄂情重新拾起，按照公司高层的说法，在提升盈利能力的同时，湘鄂情未来将向一个综合性的餐饮服务商转变。

传统主营业务全面放缓 去年仅新增4家店面

截至2011年12月31日，湘鄂情去年总共只开出4家新店，目前全国店面数为34家。而自从2009年11月登陆A股市场后，湘鄂情在2010年开启直营店扩张大幕，当年新增直营门店8家，翻修原有门店也达9家。如今，去年的4家新增门店也对外昭示了湘鄂情传统主营业务扩张步伐的全面放缓。

不过，虽然资料显示湘鄂情去年新增门店数量为4家，但该数字在湘鄂情内部并未达成一致。其官网公布的门店分布显示，去年湘鄂情新增门店仅为南京北京东路店和武汉三阳路店两家。

对于包括武汉楚河汉街店在内的其它新增门店为何没有出现在公司的网站上，北京湘鄂情股份有限公司总经理訚肃解释，“武汉楚河汉街店很复杂，里面不只有湘鄂情，还有其他餐饮品牌，我们严格意义上来说只负责这家店面的经营和管理”，他还打了个比方，“就好比过去大家族里面的大管家”。

对于这两年新增门店数量的巨大差异，訚肃向网易财经坦承，湘鄂情在2010年的扩张步伐“步子迈得有点大，有点猛”。他指出，由于开店需要大量的资金，2010年的快速扩张直接影响到了湘鄂情的业绩，“那年我们的业绩数据很难看，外界也普遍不看好我们。”

数据显示，虽然2010年湘鄂情营收9.23亿元，同比增长25.12%，但其净利润仅为5802.22万元，同比减少24.38%。此外加速开店也导致湘鄂情当期费用率大幅攀升，对应净利润率跌至6.7%的历史低位。

作为一个被视为中高档酒楼里的高端品牌，湘鄂情新开店数量的萎缩让人侧目，对于对于2011年为何放慢脚步，訚肃向网易财经反复强调，去年的湘鄂情的开店速度“应该才是一个正常的速度”。

不过年报也显示，2011年湘鄂情营收为12.35亿元，同比增长33.75%；净利润为9312.87万元，同比增长60.51%。对此，安信证券研究员衡昆也分析指出，过去两年间湘鄂情新开设的门店陆续迈入利润释放期，推动公司盈利能力见底回升。

直营店扩张遭遇资金压力 重拾加盟店模式

业内人士则向网易财经分析指出，之所以近两年传统湘鄂情门店直营门店扩张缓慢，主要还是因为资金的问题，如果湘鄂情像2010年那样只注重扩张步伐，那么必须投入庞大的资金开店，其资本市场的表现则没有那么好看，“在此情况下，估价就提不上去，融资就没门，资本运作也搞不起来”。

而对于未来湘鄂情主营业务的扩张计划，湘鄂情管理层则是非常的统一，公司创始人兼董事长孟凯及总经理訚肃均表示，湘鄂情未来几年计划每年开5家直营店、10家加盟店的速度进行扩张。

该计划好像并未被外界所看好，安信证券研究员衡昆则认为，随着公司募集资金使用完毕，公司直营店扩张步伐将在未来几年放缓。其年报也向外界佐证了分析师的说法。数据显示，湘鄂情去年共使用募集资金7.35亿元，目前账面上未使用的募集资金仅剩下1.5亿元。

值得注意的是，湘鄂情重新拾起了曾被放弃的加盟店计划。据网易财经了解，在湘鄂情创办初期就制定了以“直营连锁为主、加盟连锁为辅”的发展战略，区域选择主要以北京地区为中心，逐步向周边重点省会城市辐射。但随着湘鄂情2009年11月上市成功，公司曾一度放弃了加盟战略，并开始逐步回购加盟商所拥有的加盟店。

湘鄂情原董事会秘书熊国胜就曾直言，“我们之所以采取直营的经营方式，是为了实现利润的最大化。如果同时加盟扩张,那么会分散公司在人力资源等方面的精力，在经济效益上是不划算的。”在此背景下，公司于2010年回购了西藏店及上海店两家加盟店。

湘鄂情北京地区加盟负责人王先生也直言不讳的向网易财经指出，公司近两年并没有一家加盟店加盟，“你所看到的加盟店也是很早之前加盟的了”。

此番加盟店计划重启后，湘鄂情董事长孟凯也直言，如果直营门店太多的话，盈利回收速度相对就比较慢，对于资本市场来说不是一件好事，“所以我们要压缩直营门店增长速度”。而发展加盟店可以直接收取加盟费，资金回收速度比直营店快，所以未来新增店面中特许加盟多于直营门店数量。

三年开500家快餐店 转型综合餐饮服务商

除了重拾加盟店模式外，为了缓解业绩压力，湘鄂情在经营连锁酒楼的同时，还表示“公司将借助自身在餐饮业的品牌优势和网点、配送系统、中央厨房等资源，进一步拓展中式快餐和团膳等新型业态，使其成为公司新的利润增长点”。

訚肃表示，集团做出上述决策的原因是“避免把鸡蛋放在同一个篮子里的悲剧”，他强调，在多种业态共同发展的前提下，湘鄂情计划进行纵向延伸，横向并购，计划用三年时间由目前12亿元的产值发展到100亿元。

湘鄂情预计未来三年将投资5亿元，用于新型业态的拓展和现有餐饮业态的优化和创新。在此背景下，湘鄂情首家“味之都”快餐店近日在北京开业，这也标志着湘鄂情正式进军中式快餐领域。而其中一个主要的噱头是，湘鄂情花费多年研制的机器人炒菜模式正式在味之都快餐店起用。

公开资料显示，“味之都”是上海齐鼎餐饮发展有限公司的旗下品牌，齐鼎餐饮是一家以中式快餐为主营业务的餐饮连锁企业，成立于1998年11月，旗下拥有品牌包括“味之都”、“鼎中鼎”豆捞、“伊莎贝拉”比萨等。今年4月13日，湘鄂情以不超过1.35亿元价格收购上海齐鼎90%股权。

湘鄂情董事长孟凯日前表示，公司将以北上广深等一线城市为基础，计划在3年内开500家“味之都”快餐店，目前主要是以直营店的形式；同时，搭建网络销售平台，以逐步提高和扩大市场份额。

除收购“味之都”进军中式快餐外，湘鄂情还在此前收购上游产业ST中农10%的股份，后收购了北京龙德华餐饮管理有限公司进军学生餐领域。这一系列的动作都显示湘鄂情正在向“从上游的农产品食材到下游快餐门店”全产业链模式的方向所努力，最终成为一个综合性的餐饮服务商。

对于湘鄂情的综合型扩张计划，业内有担忧的声音指出，目前中式快餐行业鱼龙混杂，各种品牌之间竞争日常激烈，再加上肯德基等洋快餐本身就占有一定市场，湘鄂情进入该行业未来或将面临更大的挑战，想要在短时间打开快餐市场，或许难以实现。訚肃对此指出，“毕竟我们现在还是试水阶段，很多东西还需要时间的磨合和市场的检验”。